当“高铁传媒第一股”不再性感：兆讯传媒的增长焦虑
财报数字背后的隐忧：增收不增利的尴尬
兆讯传媒，顶着“中国高铁传媒第一股”的光环，发布了2024年年报。营收6.7亿元，同比增长12.26%。乍一看，数字光鲜，增长喜人。但仔细一琢磨，这净利润7563万，实在让人高兴不起来。营收是上去了，利润却没跟上，这说明啥？说明成本控制出了问题，要么是费用攀升，要么是业务结构不够健康。一个靠垄断高铁站广告位起家的公司，如今却面临增收不增利的窘境，这“第一股”的帽子，戴着恐怕有点沉重。表面上是政策利好、消费复苏，实际上，却是这家公司自身盈利模式的焦虑。
户外广告的“政策春药”：真能治好兆讯传媒的病？
消费复苏的幻象：被高铁站“绑架”的广告生意
国家提振消费的政策是不少，什么“两新”政策，什么消费品以旧换新，听起来热闹，但仔细想想，这些政策红利，兆讯传媒能吃到多少？高铁站的广告位，说白了，受众就是那么一拨人——出差的、旅游的。这部分人的消费习惯，真能被高铁站的广告牌给改变？我对此表示怀疑。与其说是消费复苏带来了机会，不如说是兆讯传媒被自己“绑架”在了高铁站这个单一场景里，进退两难。
数字转型：新瓶装旧酒？
全国各地鼓励广告业数字化转型，这口号喊得震天响。但兆讯传媒的“数字化”，我看更多的是把原来的灯箱广告换成了LED屏，把静态画面变成了动态视频。这充其量是“显示技术”的升级，和真正的“数字化转型”差着十万八千里。数字化，意味着数据驱动、精准营销、个性化推荐。兆讯传媒的数据从哪里来？对用户行为的分析又在哪里？如果只是换个屏幕，那和“新瓶装旧酒”有什么区别？
第二增长曲线：裸眼3D大屏真的是解药？
商圈地标：面子工程还是里子生意？
兆讯传媒在各地商圈搞起了裸眼3D大屏，又是广州天河路，又是成都春熙路，似乎想靠这个打造“第二增长曲线”。但说实话，这东西更像是地方政府为了政绩搞的“面子工程”。裸眼3D，刚出来的时候还觉得新鲜，现在谁还稀罕？消费者猎奇心理过去之后，这些大屏的价值还有多少？更何况，这些商圈的广告位租金可不便宜，运营维护成本也高，如果不能带来实实在在的营收增长，那就是在烧钱。
昙花一现的网红效应：缺乏沉淀的流量
《Take a Breath》、《登陆》、《猫猫虫》，这些裸眼3D内容确实吸引了一些眼球，甚至上了央视新闻。但网红效应来得快，去得也快。今天大家觉得好玩，拍个照发个朋友圈，明天就被新的热点取代了。这些流量，没有沉淀，没有转化为实实在在的客户，对兆讯传媒来说，意义有多大？我觉得，更多的是给领导们汇报的时候，有个好看的PPT素材罢了。
数智户外新范式：画饼充饥？
设备更新：投入与产出不成正比的豪赌？
国务院鼓励设备更新，兆讯传媒自然也不会错过这个机会，加速媒体广告屏幕数字化进程。但问题是，设备更新的投入，真的能带来相应的回报吗？新增的媒体站点，优化后的站点，真的能吸引更多的广告主吗？我看未必。现在广告主都很精明，他们要的是ROI（投资回报率），而不是花里胡哨的屏幕。如果设备更新只是为了迎合政策，而不是基于市场需求的考量，那很可能是一场投入与产出不成正比的豪赌。
护城河与第二曲线：左右互搏的战略困境
业内人士分析，兆讯传媒的第一曲线（高铁站广告）稳固，第二曲线（商圈大屏）布局成效显著。但我看到的却是左右互搏的战略困境。第一曲线的增长空间有限，已经被高铁站的客流量所限制；第二曲线又面临着高成本、低转化的风险。这就像一个人，左脚穿着舒适的旧鞋，右脚却踩着一双华而不实的高跟鞋，走起路来，能不难受吗？兆讯传媒想要真正实现增长，恐怕需要重新审视自己的战略，找到一条更可持续的道路。