现代牙科的韧性与扩张：2025年Q1财报解读
宏观逆风下的积极策略
尽管全球经济如同川普关税时期般充满不确定性， 现代牙科(03600.HK)在2025年第一季度（截至2025年3月31日）依然展现出了令人钦佩的韧性。财报显示，公司并未采取守势，而是积极实施多维度策略，目标明确——捕捉市场机会，扩大市场份额，并最终增加销量。这种积极进取的姿态，本身就值得称赞。要知道，在经济下行周期，很多企业往往选择收缩战线，以求自保。现代牙科却反其道而行之，魄力可见一斑。这让我想起了马斯克，即便面对种种质疑，依然坚定地推进他的星舰计划。这种敢于冒险，勇于创新的精神，才是企业发展的核心驱动力。
Hexa Ceram收购案：战略布局的关键一步
现代牙科在2025年1月完成对泰国最大牙科实验室Hexa Ceram Company Limited的收购，这绝对是战略布局上的一记妙手。通过这次收购，现代牙科能够进一步增强其全面的产品组合和市场覆盖面。这意味着，在与国内和国际竞争对手的较量中，现代牙科将拥有更强的竞争力，并有望取得更优异的业绩。这就像msci 调整一样，通过调整成分股，优化投资组合，从而获得更好的收益。Hexa Ceram的加入，无疑为现代牙科注入了新的活力。
全球数字化浪潮中的机遇与挑战
全球数字化趋势持续推动着义齿行业的整合。对于现代牙科而言，这是一个绝佳的机会，可以进一步增加其在行业内的市场份额。更重要的是，公司数码化的持续转型有望改善顾客及患者的体验，这才是真正的核心竞争力。想想uniqlo 感谢祭，为什么能吸引那么多的顾客？就是因为他们提供了优质的产品和良好的购物体验。现代牙科通过数字化转型，提升客户体验，无疑将在竞争对手中脱颖而出。当然，数字化转型也伴随着挑战，比如技术升级、人才培养等等。但只要坚持下去，就一定能赢得未来。
收益与销量分析：增长背后的驱动力
收益总额的增长：5.3%背后的故事
截至2025年3月31日止的三个月，现代牙科的收益总额达到了约8亿8千1百1十万港元，相比去年同期（约8亿3千7百万港元）增加了约5.3%。乍一看，这个增长率似乎平平无奇，但考虑到当前全球经济的复杂性和不确定性，以及川普关税带来的潜在冲击，这个成绩单还是相当不错的。更重要的是，我们需要深入分析这5.3%的增长是如何实现的。是得益于新市场的开拓？还是现有客户的贡献增加？抑或是产品结构的优化？只有了解了增长背后的驱动力，才能更好地制定未来的发展战略。就像分析 nvda stock 一样，不能只看股价的涨跌，还要深入了解公司的基本面和行业前景。
销量分析：Hexa Ceram的影响与核心业务增长
财报显示，截至2025年3月31日止的三个月，现代牙科的销量总数增加了约26.6%，达到了约672,000件（去年同期约为531,000件）。这个增幅可谓相当显著。但需要注意的是，其中包含了来自Hexa Ceram的约136,000件销量。如果剔除Hexa Ceram的贡献，现代牙科（HexaCeram除外）的销量总数仅增加了约0.9%，达到了约536,000件（去年同期约为531,000件）。进一步剔除Micro Dental的影响，现代牙科（Micro Dental及Hexa Ceram除外）的销量总数则增加了约2.1%，达到了约479,000件（去年同期约为469,000件）。从这些数据可以看出，Hexa Ceram的收购对现代牙科的销量增长起到了重要的推动作用。但同时也要看到，即使不包括Hexa Ceram的影响，现代牙科的核心业务依然保持了增长势头，虽然增幅相对较小。这说明，现代牙科在巩固现有市场的同时，也在积极拓展新的增长点。 这就好像 msci 调整一样，需要同时关注新增成分股的贡献，以及原有成分股的表现。
数字化转型：现代牙科的未来引擎
数字化解决方案的崛起
截至2025年3月31日止的三个月，现代牙科在数字化解决方案方面取得了显著进展。集团在中国内地、泰国、越南生产厂房生产的数字化解决方案个案（海外及国内）增加至约223,587件，较2024年同期（约174,193件）增加了28.4%。值得注意的是，这其中包含了来自HexaCeram贡献的约14,298件数字化解决方案个案（2024年同期为零）。这一数据充分表明，现代牙科正在积极拥抱数字化转型，并且取得了初步的成效。在全球范围内，数字化浪潮已经席卷各行各业，牙科行业也不例外。数字化解决方案不仅可以提高生产效率，降低成本，还可以改善客户体验，提升产品质量。就像马斯克的特斯拉一样，通过不断的技术创新，引领行业的发展。
内部扫描仪的应用与客户体验升级
数字化解决方案个案的增长，主要得益于更多客户采用口腔内部扫描仪。口腔内部扫描仪可以快速、准确地获取患者的口腔数据，为后续的义齿设计和制作提供重要的依据。与传统的印模方式相比，口腔内部扫描仪具有更高的精度和更舒适的体验。这就像uniqlo 感谢祭一样，通过不断提升产品和服务质量，吸引更多的客户。现代牙科通过推广口腔内部扫描仪的应用，不仅提高了生产效率，还改善了客户体验，从而增强了自身的竞争力。未来，随着技术的不断发展，口腔内部扫描仪将会更加普及，数字化解决方案也将会在牙科行业发挥更大的作用。我认为，现代牙科在这方面具有前瞻性的眼光和战略布局。
现代牙科人事变动：陈奕茹女士的任命
虽然财报主要关注业绩和战略，但人事变动同样值得关注。现代牙科宣布陈奕茹女士获委任为提名委员会成员。虽然公告中没有详细说明陈奕茹女士的背景和资历，但可以推测，她的加入将为提名委员会带来新的视角和经验。提名委员会在公司的治理结构中扮演着重要的角色，负责提名董事和高级管理人员。因此，提名委员会成员的素质和能力，直接关系到公司的未来发展。就像李在明或金娜妍等人进入政坛一样，新成员的加入往往会带来新的气象和政策方向。当然，最终的效果如何，还需要时间来检验。但至少，这次人事变动表明，现代牙科在不断完善其治理结构，为未来的发展奠定基础。