美联储1月会议纪要显示，在进一步降息前，需要通胀持续下降。与会者关注到通胀存在上行风险，尤其担忧特朗普的贸易和移民政策可能推高物价。会议纪要中，对经济前景的乐观情绪主要源于市场预期政府监管放松和税收政策变化。此外，官员们还讨论了是否放缓或暂停缩表，原因是未来几个月提高联邦债务上限的复杂问题可能引发市场波动。
纪要显示，与会者普遍认为，当前利率政策略微偏紧，这为评估经济形势和通胀变化提供了时间。多数成员希望看到通胀进一步下降后再调整利率。他们担忧财政政策变化可能导致通胀持续高于目标水平。
特朗普的关税政策是纪要中的一个焦点。虽然目前关税政策已经实施，但特朗普暗示未来可能进一步扩大征税范围，这可能加剧通胀。会议纪要中提到，企业可能试图将关税导致的成本转嫁给消费者。
除了对通胀的担忧，纪要也提到市场对经济前景的乐观情绪，部分归因于政府监管放松和税收政策变化的预期。经济学家对特朗普关税政策加剧通胀的观点存在分歧，美联储决策者表示，政策反应将取决于关税是带来一次性价格上涨还是持续通胀压力。
近期通胀数据表现不一，CPI上涨超出预期，而PPI显示供应链价格压力有所缓解。鲍威尔主席对关税影响保持谨慎，但其他官员表达了担忧，认为特朗普的措施可能推迟降息。
最后，纪要提到官员们讨论了是否放缓或暂停缩表，因为债务上限问题可能导致市场波动。他们认为，在债务上限问题解决前，暂停或放缓缩表或许合适。