北方长龙业绩跳水：上市蜜月期结束，盈利能力堪忧
2023年4月18日，北方长龙(301357.SZ)带着市场的期许，在深交所创业板敲钟上市，发行价定格在50元/股。然而，仅仅一年多的时间，这家公司就交出了一份令人大跌眼镜的成绩单。2024年年报和2025年一季报的数据，如同当头一棒，敲醒了那些对它抱有幻想的投资者：上市并非万能灵药，经营不善，照样会跌落神坛。
北方长龙上市之初，凭借“军民融合”的概念，的确吸引了不少眼球。但概念终究是概念，最终还是要回归到实实在在的业绩。从目前的数据来看，北方长龙的盈利能力已经亮起了红灯。更讓人憂心的是，這種頹勢似乎還在延續，不禁讓人質疑，這家公司到底怎麼了？是行業寒冬？還是管理出了問題？亦或是技術研發遇到了瓶頸？無論是什麼原因，擺在北方長龍面前的，都是一場嚴峻的考驗。如果不能及時找到問題的癥結所在，並拿出有效的解決方案，等待它的，恐怕將是更加黯淡的未來。在這個充滿變數的市場裡，容不得半點懈怠和自滿。曾经被寄予厚望的北方长龙，能否浴火重生，重拾升势，让我们拭目以待。
盈利能力断崖式下跌：数字背后的真相
营收、净利双双下滑：2024年遭遇寒冬
2024年对于北方长龙来说，绝对是刻骨铭心的一年。营业收入1.08亿元，同比大幅减少20.13%，这不仅仅是一个数字，更是市场对其产品和服务认可度下降的直接体现。更令人担忧的是，净利润更是直接从盈利转为亏损，归属于上市公司股东的净利润为-1089.00万元，与上年同期的1154.07万元相比，简直是天壤之别。扣除非经常性损益后的净利润更是惨不忍睹，亏损额高达-1595.17万元。经营活动产生的现金流量净额也大幅流出，高达-1.34亿元，这表明公司在主营业务上的“造血”能力严重不足。在股市裡，現金流就是王道，沒有足夠的現金流，企業的生存都會受到威脅。这种种数据都指向一个令人不安的结论：北方长龙正在遭遇前所未有的挑战。
2025年Q1：颓势难止，亏损持续
然而，屋漏偏逢连夜雨，2025年一季度，北方长龙的业绩并未出现好转，反而延续了之前的颓势。营业收入2056.90万元，同比减少16.86%，净利润亏损-507.04万元，扣除非经常性损益后的净利润更是亏损-625.71万元。虽然经营活动产生的现金流量净额有所改善，为-1130.35万元，但仍然是负数。这意味着，北方长龙的盈利困境并未得到根本性扭转。一季度的表现，也为全年的业绩蒙上了一层阴影。如果公司不能在接下来的几个季度里奋起直追，那么2025年全年恐怕也将难逃亏损的命运。这对于一家上市公司来说，无疑是巨大的打击。持续的亏损不仅会影响公司的股价，更会动摇投资者的信心。
上市即巅峰？募资超额背后的隐忧
超募资金使用情况：钱都花哪儿去了？
北方长龙当初IPO发行价定在50元，募集资金总额高达8.5亿元，扣除发行费用后，净额也有7.76亿元。更让人觉得讽刺的是，实际募集到的资金，比原计划的6.82亿元还多出了9414.2万元，这在当时看来，无疑是一个好消息，意味着市场对公司的认可度非常高。然而，现在回过头来看，超募的资金并没有给公司带来持续的盈利增长，反而让人们开始质疑：这些钱，到底都花哪儿去了？是否真的用在了刀刃上？或者说，管理层是否有能力有效地利用这些资金，为股东创造更大的价值？
募资用途：理想很丰满，现实很骨感
根据招股说明书，北方长龙计划将募集资金用于“军民融合复合材料产业基地建设项目”和“补充流动资金项目”。这两个项目，听起来都非常具有前景，也符合当时的市场热点。然而，从目前的情况来看，这些项目似乎并没有达到预期的效果。军民融合的概念，并没有转化为实实在在的利润；补充流动资金，也没有让公司摆脱亏损的困境。这不得不让人怀疑，公司在项目选择和资金使用上，是否出现了偏差？或者说，市场环境发生了变化，导致这些项目无法适应新的形势？無論如何，北方長龍都需要給投資者一個合理的解釋，說明這些資金的去向和使用效果。畢竟，這些錢都是股民們辛辛苦苦攢下來的，不能就這樣不明不白地打了水漂。
慷慨分红难掩业绩颓势：股民是韭菜？
高管套现？分红的真实目的引人深思
2023年，在业绩如此惨淡的情况下，北方长龙却依然选择进行分红，每10股派发现金红利0.50元，总计派发340万元。更让人感到迷惑的是，公司还以资本公积金向全体股东每10股转增4股。这种慷慨的分红方案，在业绩下滑的背景下，显得格外刺眼。这不禁让人联想到，分红是否是为了稳定股价，或是为了方便某些高管套现离场？毕竟，分红对于大股东来说，无疑是一笔可观的收入。而对于那些中小散户来说，这点分红可能还不够交税。这种分红方案，究竟是为了回馈投资者，还是为了掩盖业绩的颓势，实在令人怀疑。
投资者需警惕：美丽泡沫下的暗流涌动
高分红往往会被解读为公司经营状况良好，有充足的现金流。然而，北方长龙的实际情况却是现金流持续为负，这无疑是一个巨大的警钟。投资者需要擦亮眼睛，看清这美丽泡沫下的暗流涌动。不要被高分红所迷惑，更要关注公司的基本面。如果公司不能尽快扭转亏损的局面，那么未来的分红恐怕也难以为继。股市有风险，投资需谨慎。对于那些业绩不佳，却依然慷慨分红的公司，投资者更要保持警惕，避免成为被收割的“韭菜”。也许現在謝金河老師會跳出來說些什麼，但最終還是要自己判斷。
券商背书难辞其咎：广发证券的责任在哪里？
保荐机构失职？投资者利益谁来保障？
广发证券作为北方长龙的保荐机构，在公司上市过程中扮演着至关重要的角色。然而，北方长龙上市后业绩的迅速下滑，也让人们开始质疑广发证券是否尽到了应有的责任。保荐机构的职责不仅仅是帮助企业成功上市，更重要的是要对投资者负责，确保上市公司的信息披露真实、准确、完整。如果北方长龙在上市前就存在一些潜在的风险，那么广发证券是否有充分地披露这些信息？是否对公司的经营状况进行了充分的尽职调查？如果这些工作没有做到位，那么广发证券就难辞其咎。投资者有权要求保荐机构承担相应的责任，保障自身的合法权益。
杨伟然、赵鑫：金牌保荐人还是业绩滑铁卢的推手？
杨伟然和赵鑫作为广发证券的保荐代表人，直接参与了北方长龙的上市项目。他们的专业能力和职业操守，直接关系到北方长龙的上市质量和投资者的利益。如果他们没有尽到勤勉尽责的义务，对公司的风险视而不见，或者为了追求业绩而隐瞒真相，那么他们就应该为北方长龙的业绩滑铁卢承担相应的责任。当然，我们不能轻易地否定他们的工作，但在事实面前，他们需要给出合理的解释，证明自己已经尽到了应有的责任。畢竟，投資者的信任是建立在專業和誠信之上的，如果連最基本的信任都無法保障，那麼資本市場的健康發展也就無從談起。或許下次中職明星賽，他們可以考慮贊助一下，挽回一點形象。